
券商观点轻纺行业2024年中期策略报告:运动户外景气佳出海跨境热度高
2024-06-26,平安证券发布一篇轻工制造行业的研究报告,报告指出,运动户外景气佳,出海跨境热度高。
经济稳健增长,消费修复企稳。2024年一季度GDP同比+5.3%,消费成为经济增长主要驱动力。最终消费支出的拉动降至3.91%(前值+4.16%),货物和服务的净出口对当季GDP的拉动增至0.77%(前值-0.16%),投资对当季GDP的拉动降至0.63%(前值+1.20%)。从消费淡旺季看,下半年是服装家居的旺季,或将实现较高增速。从整体看,我国经济的修复动力较强,可选消费将持续稳健向好。 运动户外板块:服装消费波动调整,下半年景气度有望回升。由于我国服装零售持续波动调整,特别是不同季节数据波动差异较大。由于一季度及四季度是服装销售旺季,行业整体数据表现较佳;而二季度及三季度是销售淡季,数据表现较平淡。我们认为,服装终端消费季节性明显,且服装零售仍然处于波动调整阶段;下半年(特别是四季度)服装终端销售有望景气回升。 服装及家居出海板块:出海跨境高成长,投资热度持续不减。行业规模破万亿元,复合增速仍在高位。据弗若斯特沙利文数据,按照服装鞋履在跨境出口B2C电商市场中的市场份额(按GMV计算),2023年我国跨境电商行业规模为3.7万亿元,同比+16%,2024-2026年CAGR约为13%。九游体育其中,2024-2026年服装及家居复合增速分别为16%及14%,均超过行业整体增速水平,仍具备较高成长性。 投资主线年下半年行业有三条投资主线)户外运动等功能性服饰行业中,业绩确定性较强的龙头企业。建议关注:安踏体育(、波司登(3998.HK)、申洲国际(2313.HK)。2)关注渠道改善及经营有拐点,且处于估值洼地的个股龙头。建议关注:滔搏(6110.HK)、李宁(2331.HK)。3)服装及家居出海行业中,海外订单暖意不断的细分领域龙头。建议关注:匠心家居301061)(301061.SZ)、顾家家居603816)(603816.SH)。 风险提示:1)消费偏好变化,2)渠道库存积压风险,3)海外需求的不确定性。
声明:本文引用第三方机构发布报告信息源,并不保证数据的实时性、准确性和完整性,九游体育数据仅供参考,据此交易,风险自担。
投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划
不良信息举报电话举报邮箱:增值电信业务经营许可证:B2-20090237
输入店铺信息,获取专业全方面分析
* 您的信息将被严格保密,请放心填写